Unternehmen emittieren Anleihen bei einem Record Clip
Die Unternehmen gaben im November 2016 mehr als 1,4 Billionen US-Dollar aus. Die Unternehmen wollen dank der expansiven Geldpolitik der Federal Reserve eine Verschuldung zu rekordtiefen Zinsen aufnehmen. Insgesamt sind Unternehmensanleihen in Höhe von mehr als 8 Billionen Dollar ausstehend.
(Quelle: Sifma Statistics, 9. Dezember 2016.)
Die Alternative für Unternehmen besteht darin, einen Börsengang durchzuführen und Eigenkapital durch den Verkauf von Aktien zu beschaffen. Dies ist ein langer und teurer Vorgang. Der Verkauf von Anleihen ist zwar immer noch kompliziert, aber relativ viel einfacher und bietet eine schnellere Möglichkeit, Kapital für die Unternehmensexpansion zu beschaffen.
Sie können Unternehmensanleihen einzeln oder über einen Rentenfonds von Ihrem Finanzberater kaufen. Sie sind weniger sicher als Staatsanleihen. Das liegt daran, dass die Wahrscheinlichkeit größer ist, dass das Unternehmen bankrott gehen und die Anleihe auslaufen kann. Aus diesem Grund werden sie von Moody's oder Standard & Poor's in der Regel als Risiko eingestuft. Je höher das Risiko, desto höher die Rendite, die das Unternehmen bieten muss.
Unternehmensanleihen bieten, wie alle anderen Anleihen, dem Anleihenkäufer einen festen Zinssatz. Wenn Sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten, erhalten Sie den Kapitalbetrag zuzüglich der Summe aller gezahlten Zinsen.
Das ist Ihre Gesamtrendite oder Rendite.
Wenn Sie jedoch die Anleihe vor der Fälligkeit verkaufen, erhalten Sie möglicherweise nicht den gleichen Preis zurück, den Sie dafür bezahlt haben. Der Wert Ihrer Anleihe wird fallen, wenn die Zinsen für andere Anleihen steigen. Warum sollte jemand Sie gleich bezahlen, wenn Ihre Anleihe einen niedrigeren Zinssatz hat als die anderen, die verfügbar sind?
In diesem Fall sinkt Ihre Gesamtrendite oder Rendite. Deshalb sagen sie immer, dass die Anleiherenditen fallen, wenn die Zinsen steigen.
Arten von Unternehmensanleihen
Je nach Risiko und Rendite gibt es viele verschiedene Arten von Unternehmensanleihen.
Die erste Kategorie ist die Duration oder wie lange es dauern wird, bis die Anleihe fällig wird. Es gibt drei Längen der Dauer:
- Kurzfristig (drei Jahre oder weniger) - Diese wurden früher als die sichersten angesehen, da sie für weniger Zeit gehalten wurden. Da die Fed jedoch angekündigt hat, dass sie die Zinsen im Jahr 2015 wahrscheinlich erhöhen wird, werden diese Sätze wahrscheinlich ebenfalls steigen.
- Mittelfristig (4 bis 10 Jahre) - Die Zinsen werden wahrscheinlich auch im nächsten Jahr steigen, da die Fed ihre Käufe von Schatzanweisungen reduziert. Weitere Informationen finden Sie unter Quantitative Lockerung .
- Langfristig (mehr als 10 Jahre). Längerfristige Anleihen bieten in der Regel höhere Zinssätze, weil sie Kreditgeber Geld für ein Jahrzehnt oder mehr binden. Dies macht die Rendite oder Gesamtrendite empfindlicher gegenüber Zinsbewegungen. Diese Anleihen werden in der Regel mit einer Call- oder Rückkaufsvereinbarung verkauft, die es dem emittierenden Unternehmen ermöglicht, sie nach den ersten 10 Jahren (bei einer länger laufenden Anleihe) zurückzuzahlen, wenn die Zinssätze niedriger sind. Damit können sie Ihre Anleihe mit Mitteln aus einer neuen, günstigeren Anleihe abbezahlen. (Quelle: WSJ, Mehr Möglichkeiten, wie Bond dich beißen kann, 5. Mai 2014)
Die zweite Kategorie ist das Risiko.
- Investment-Grade-Anleihen werden von Unternehmen ausgegeben, bei denen ein Ausfall wahrscheinlich ist. Die meisten Unternehmensanleihen sind Investment Grade. Sie sind attraktiv für Anleger, die eine höhere Rendite als mit Treasury Notes erzielen möchten und in der Tat immer noch ziemlich sicher sind. Diese werden von Moody's mit mindestens Baa3 und von Standard & Poor's und Fitch Ratings mit mindestens BBB- bewertet.
- Hochzinsanleihen, auch bekannt als Junk Bonds , bieten die höchste Rendite. Das liegt aber daran, dass sie am gefährlichsten sind. In der Tat sollte ihre Einstufung Sie erschrecken - " nicht Investment Grade ." Das heißt, sie gelten als geradezu spekulativ. Sie werden als B oder niedriger eingestuft. (Quelle: "Arten von Unternehmensanleihen", HJ Sims.)
Die dritte Kategorie ist die Art der Zinszahlung.
- Fixed-Rate, auch Plain Vanilla genannt, sind die häufigsten. Sie erhalten jeden Monat die gleiche Zahlung bis zur Fälligkeit. Diese werden Coupon-Zahlungen genannt, und der Zinssatz wird der Coupon-Satz genannt. Früher mussten die Anleger die Kupons auf der Papier-Anleihe tatsächlich kappen und einreichen, um bezahlt zu werden. Jetzt ist alles elektronisch erledigt.
- Floating Rate Bonds setzen ihre Zahlungen regelmäßig, in der Regel alle sechs Monate, zurück. Die Zahlungen werden sich je nach den vorherrschenden Zinssätzen der US-Schatzanweisungen ändern.
- Nullkuponanleihen enthalten Zinszahlungen bis zur Fälligkeit. Allerdings muss der Anleger Steuern auf den aufgelaufenen Wert der Zinszahlung zahlen, so als ob sie bezahlt würden. (Quelle: SEC, Was sind Unternehmensanleihen?
- Convertible Bonds sind wie Plain Vanilla Bonds, erlauben Ihnen aber, sie in Aktien umzuwandeln. Wenn die Aktienkurse steigen, erhöht dies den Wert der Anleihen. Wenn die Aktienkurse fallen, haben Sie immer noch die Bond-Kupons und den ursprünglichen Bond-Wert, wenn Sie bis zur Fälligkeit halten. Da sie diesen zusätzlichen Vorteil haben, zahlen sie normalerweise niedrigere Zinsen als normale Anleihen.