Sein Einfluss ist verborgen und mächtig
Bis August 2015 verwendete China eine modifizierte Version eines traditionellen festen Wechselkurses .
Die Vereinigten Staaten und viele andere Länder verwenden jetzt einen variablen Wechselkurs . Chinas Wechselkurs verglich den Wert des Yuan mit einem Währungskorb, der seine Handelspartner widerspiegelt. Der Korb wurde gegenüber dem Dollar gewichtet, da die Vereinigten Staaten Chinas größter Handelspartner sind. Es hielt den Wert des Yuan im Bereich von 2 Prozent gegenüber diesem Währungskorb. China kontrollierte seine Währung, um die Preise seiner Exporte zu kontrollieren. Jedes Land möchte dies tun, aber nur wenige haben Chinas Fähigkeit, es so gut zu regulieren. Die US-Regierung hat eine eigene Methode zur Regulierung der Wechselkurse .
Wie China seine Währung verwaltet
Chinas Währungsmacht kommt von seinen vielen Exporten nach Amerika. Die wichtigsten Kategorien sind Unterhaltungselektronik, Kleidung und Maschinen. Außerdem schicken viele amerikanische Firmen Rohstoffe für eine kostengünstige Montage in chinesische Fabriken. Die fertigen Waren gelten als Importe, wenn die Fabriken sie in die Vereinigten Staaten zurückschicken.
So ist das US-Handelsdefizit mit China für amerikanische Unternehmen profitabel.
Chinesische Unternehmen erhalten Dollar als Bezahlung für ihre Exporte in die Vereinigten Staaten. Die Unternehmen hinterlegen die Dollars gegen Zahlung von Yuan in Banken, um ihre Arbeiter zu bezahlen. Die Banken senden die Dollars dann an Chinas Zentralbank, die Volksbank Chinas.
Sie lagert sie in ihren Devisenreserven ein . Das reduziert das Angebot an für den Handel verfügbaren Dollars. Es erhöht den Wert des Dollars und senkt den Wert des Yuan.
Die PBOC verwendet die Dollars, um US Treasurys zu kaufen. Es muss seine Dollar-Bestände in etwas Sicheres investieren, das auch eine Rendite bringt. Es gibt nichts Sichereres als Treasurys. Die aktuellen US-Schulden gegenüber China ändern sich jeden Monat.
Am 11. August 2015 änderte die PBOC ihre Bindung an den Dollar. Es basiert auf dem Referenzwert des Yuan. Dieser Satz entsprach dem Schlusskurs des Vortags. Die PBOC wollte, dass der Yuan stärker von den Marktkräften angetrieben würde, selbst wenn dies eine größere Marktvolatilität bedeuten würde. Für den Internationalen Währungsfonds verlangte die PBOC, die Änderung vorzunehmen, bevor sie den Yuan als offizielle Reservewährung betrachten würde,
Dadurch sank der Wert des Yuan um 2 Prozent auf 6,32 pro Dollar. Am nächsten Tag fiel es noch einmal um 1 Prozent auf 6,39. Um den Wert des Yuan wiederherzustellen, verwendete die PBOC ihre Dollarreserven, um Yuan von chinesischen Banken zu kaufen. Erstens hat das seinen Wert gesenkt, indem mehr Dollars in Umlauf gebracht wurden. Aber indem er Yuan aus dem Verkehr zog, erhöhte es auch seinen Wert. Bis zum 14. August erholte sich der Yuan um 0,1 Prozent auf 6,39 pro Dollar.
Wie sich Chinas Wirtschaftsreformen auf den Dollar auswirken
Chinas Wirtschaft wirkt sich auf andere Weise auf den Wert des Dollars aus. Chinas langsames Wirtschaftswachstum und potenzielle Kreditprobleme sind zwei Gründe, warum der Dollar 2014 an Stärke gewann.
Chinas Aktienmarkt erlebte Anfang Juli eine Vermögensblase, die die Börsen in eine Korrektur brachte. Die Aktienkurse fielen um mehr als 30 Prozent, nachdem sie am 12. Juni 2015 Rekordhöhen erreicht hatten. Mehr als 700 Unternehmen, die an den Börsen in Shanghai und Shenzhen notiert waren, baten um Aussetzung des Handels. Das war fast ein Viertel aller Firmen.
China ist nach den USA das weltweit zweitgrößte Zentrum des Aktienhandels. Aber die Preise schwanken mehr als 10 Prozent innerhalb eines Tages. Das macht es zu einer der volatilsten der Welt. Es ist so volatil, weil einzelne Investoren, die neu auf dem Markt sind, mehr als 80 Prozent der Trades ausmachen.
Die meisten Chinesen sind zu 100 Prozent für ihre Altersvorsorge verantwortlich. Die Regierung bietet nichts wie soziale Sicherheit. Sie meinen, dass sie " den Markt übertreffen " müssen, um ihre Ruhestandseinkommen zu steigern.
In der Tat ist der Markt für institutionelle Anleger wie Renten und Hedgefonds zu riskant. Dies macht es noch volatiler. Im Gegensatz zu den Vereinigten Staaten besitzt Chinas Regierung selbst die größten Unternehmen, die die Indizes dominieren. Das bedeutet, dass staatliche Richtlinien, Vorschriften und sogar Ankündigungen den Wert der Unternehmen, die es besitzt, beeinflussen. Viele chinesische Investoren wissen dies und versuchen, Geld zu verdienen, indem sie die Strategien und Aussagen der Regierung aussprechen.
Chinas Führer müssen das Wirtschaftswachstum verlangsamen, um Inflation und einen zukünftigen Zusammenbruch zu vermeiden. Das liegt daran, dass sie zu viel Liquidität in staatliche Unternehmen und Banken gepumpt haben. Im Gegenzug haben sie diese Mittel in Projekte investiert, die nicht rentabel sind. Deshalb muss Chinas Wirtschaft reformiert oder zusammenbrechen .
Aber China muss vorsichtig sein, da sie das Wachstum bremsen. Chinas Führer könnten eine Panik auslösen, wenn einige dieser unrentablen Unternehmen geschlossen werden. Bankkredite unterstützen fast ein Drittel der chinesischen Wirtschaft. Fast ein Drittel dieser Kredite liegt über den Kreditlimiten der Zentralregierung. Das liegt daran, dass sie nicht in den Büchern stehen und nicht reguliert sind. Sie könnten alle ausfallen, wenn die Zinsen zu schnell steigen oder wenn das Wachstum zu langsam ist. Chinas Zentralbank muss einen schmalen Weg gehen, um eine Finanzkrise zu vermeiden.
Chinas Megareiche wollen dieser Bedrohung entkommen. Sie investieren in US-Dollar und Treasurys als sichere Hafenanlage. Die reichsten 2,1 Millionen Familien kontrollieren zwischen $ 2 Billionen und $ 4 Billionen an Aktien, Anleihen und Immobilien. Chinas Führer müssen bei der Abwertung des Yuan vorsichtig sein, um mehr Kapitalflucht zu verhindern. Gleichzeitig kann es den Wert des Yuan nicht zu hoch halten. Dies wird die Wirtschaft zu sehr bremsen und gleichzeitig Kapitalflucht auslösen.
Es gibt noch einen weiteren Grund, warum China vorsichtig sein muss mit verlangsamendem Wachstum. Schwellenländer verlassen sich auf Exporte nach China, um ihr Wachstum anzukurbeln. Wenn sich Chinas Wachstum verlangsamt, wird es einige dieser Handelspartner stärker treffen als andere. Da die Exporte dieser Länder langsamer werden, wird auch ihr Wachstum abnehmen. Ausländische Direktinvestitionen werden sinken, wenn die Chancen versiegen. Das verlangsamte Wachstum schwächt die Währungen dieser Länder. Forex-Händler könnten diesen Trend nutzen, um die Währungswerte weiter nach unten zu treiben und den Dollar weiter zu stärken.