Bitten Sie nicht um Aktien-Charts, weil sie Ihre Zeit verschwenden
Abhängig von der Länge der Zeit und den Kapitalallokationsentscheidungen, die vom Management getroffen werden, kann der Fehler außergewöhnlich sein. Lassen Sie uns einen Moment Zeit nehmen, um das Konzept zu erweitern, um Ihnen zu helfen, die Gründe für diese bizarre Situation zu verstehen. Sie werden nie versucht sein, ein Aktienmarktdiagramm noch einmal hochzuziehen, weil Sie feststellen werden, dass die Art, wie sie angezeigt werden, wenig mehr als Kritzeleien macht.
Beginnen wir mit einem extremen Beispiel, das ich häufig benutzt habe. Stellen Sie sich vor, Sie haben etwa 25 Jahre vor dem Konkurs Aktien von Eastman Kodak gekauft. Zu der Zeit war es einer der renommiertesten Blue-Chip-Aktien der Welt. Mit dem jetzt berühmten Kollaps des Fotogiganten und dem Aktienkurs, der für alle Absichten und Zwecke auf $ 0 geht, würde ein Aktienmarktdiagramm den falschen Eindruck vermitteln, dass Sie Geld verloren haben. Kaum! Obwohl der langfristige Eigentümer nicht fantastisch war, hatte er über die Jahre hinweg eine Rendite von 425%, obwohl die Aktie am Ende ausgelöscht wurde und eine Investition von $ 100.000 in mehr als $ 425.000 umgewandelt wurde.
Ergebnisse wie diese sind aus mindestens fünf Gründen möglich.
Die meisten Aktienmarktdiagramme spiegeln keine Dividenden und andere Ausschüttungen wider
Am Ende zahlen alle, bis auf eine Handvoll erfolgreicher Unternehmen, einen Teil ihrer Gewinne in Form einer Bardividende aus , indem Sie entweder einen Scheck an Sie senden oder das Geld direkt auf Ihr Broker- oder Bankkonto einzahlen.
Gute Unternehmen können ihre Gewinne schneller steigern als die Inflationsrate , was zu einem schnellen Dividendenwachstum führt . Die Dividendenrendite für praktisch alle Aktien liegt derzeit zwischen 1% und 6%. Ausschlaggebend ist, wie schnell das Unternehmen expandiert (schnell wachsende Unternehmen werden mit einem höheren Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt, was zu einer niedrigeren Dividendenrendite führt , während das Gegenteil wahr ist).
In einem Fall wie Eastman Kodak beliefen sich die Dividenden für die Kernaktien selbst über die Haltedauer von einem Vierteljahrhundert auf 173.958 Dollar bei einer Investition von 100.000 Dollar.
Die meisten Börsencharts spiegeln keine Spin-offs wider
Eine der größten Freuden, die ein Anleger jemals erleben wird, ist der Erhalt von Anteilen an einem steuerfreien Spin-off . Dabei handelt es sich häufig um Divisionen oder Tochtergesellschaften, die entweder nicht mehr zum Kerngeschäft des Unternehmens passen, am besten unabhängig von der Muttergesellschaft bedient werden oder aus einem anderen Grund, wie etwa der aufsichtsrechtlichen Prüfung, veräußert werden müssen. In einigen Fällen kann eine Ausgliederung sehr viel erfolgreicher sein als das Geschäft, das sie an erster Stelle genommen hat.
Zurück zu Eastman Kodak, führte eine anfängliche $ 100,000 Investition zu $ 203,018 in Eastman Chemical Aktien, da sich das Fotogeschäft in zwei Teile auflöste und die chemische Gruppe als Verteilung an die Besitzer schickte.
(Diese abgespaltenen Aktien haben ebenfalls eigene Dividenden in Höhe von 47.224 $ hervorgebracht!). All dies zeigt sich in den meisten Diagrammen darüber hinaus nicht, je nach verwendeter Methodik, ein anteiliger Abzug der historischen Kosten zum Zeitpunkt der Trennung. Dies bedeutet, dass die gesamte nachfolgende Leistung so behandelt wird, als wäre sie nie passiert. eine unsinnige Behauptung.
Bei einigen Unternehmen wird die Leistung der Eigentümer stark unterschätzt. Fragen Sie einfach die Aktionäre von PepsiCo, die erhalten haben, was jetzt Yum ist! Marken, die Muttergesellschaft von Taco Bell, KFC und Pizza Hut, in einem Spin-off in den 1990er Jahren. Während ein Börsen-Chart PepsiCo so erscheinen lassen könnte, als ob es in den letzten Jahrzehnten hinter Coca-Cola zurückgeblieben wäre, denke man bei der Yum! Performance Post-Spin-Off und die beiden Software-Giganten sind fast Kopf an Kopf. Der alte Philip Morris ist ein weiteres fantastisches Lehrbuchbeispiel.
Du wärst viel, viel reicher geworden, als die Aktien-Chart allein anzeigen würde, wenn du zurück in die Zeit gehst, einen Block davon gekauft und die Aktien in einem Banktresor geparkt hättest. Gleiches gilt für das alte Kaufhaus Sears Roebuck. Während das Einzelhandelsgeschäft selbst auf Konkurs gehen kann, wenn sich nicht etwas ändert, es so viele Spin-offs und Spin-offs von Spin-offs gab, hat ein Besitzer, der die Aktie vor 25 Jahren gekauft hat, den S & P 500 geschlagen. Ziehen Sie eine Aktie Marktdiagramm, und Sie würden denken, dass letzterer das erstere vereitelte.
Die meisten Börsencharts spiegeln keine Steuern, Inflation oder Deflation wider
Steuern sind wichtig. Die exakt gleiche Investition, die für genau die gleiche Zeitspanne gehalten wird, führt zu stark unterschiedlichen Nettowertänderungen für Ihre Familie, abhängig von der von Ihnen verwendeten Vermögensanlage . Idealerweise würden Sie sich für die Doppelkombination einer Roth 401 (k) und einer Roth IRA entscheiden oder zumindest Ihre Geschäfte so gestalten, dass Sie die gesteigerte Basislücke ausnutzen, so dass Ihre Erben es vermeiden könnten, Steuern zu zahlen latente Steuerschulden. In ähnlicher Weise zeigen Börsencharts nicht den Steuerausgleich, den Sie erhalten würden, indem Sie eine Position mit Verlust verkaufen, um die Gewinne aus einer anderen Position zu schützen, die einen wirtschaftlichen Wert haben.
Inflation und Deflation fehlen auch in den meisten visuellen Darstellungen der Wertpapierperformance. Ich habe es bis zur Erschöpfung gesagt, aber ich sage es noch einmal: Es zählt die Kaufkraft . Es gibt Zeiten wie den Absturz von 1929 bis 1933, in dem ein Rückgang der Dollars tatsächlich eine geringere Abnahme der Kaufkraft ist, weil die Kosten für alles andere zusammengebrochen sind, was zu einer Verrechnung Ihrer Vermögenszerstörung führt. Mit anderen Worten, wenn der Wert Ihres Portfolios um 50% fällt, aber der Preis für alles andere um 30%, 50% oder 70% fällt, ist Ihre wirtschaftliche Situation anders als es auf den ersten Blick scheint. Es hat Zeiten gegeben, in denen ein leichter Rückgang des Dollarwerts eines Vermögenswerts tatsächlich dazu geführt hat, real Geld zu machen ! Umgekehrt gab es Zeiten, in denen die Aktienkurse anstiegen, der Dollar jedoch viel schneller abwertete, was für den Aktionär keine wirkliche Veränderung bedeutete. (Glücklicherweise hat die akademische Forschung der letzten Generationen gezeigt, dass Aktien über lange Zeiträume immer in der Lage waren, die Inflation trotz der kurzfristigen Unfähigkeit zu kompensieren.)
Die meisten Börsencharts spiegeln keine Kosten wider
Wenn es darum geht, das Vermögen Ihrer Familie zu vergrößern, spielen Kosten eine Rolle. Jeder Penny, den Sie in Ausgaben ausgeben, ist ein Penny, den Sie nicht zusammensetzen müssen. Wenn Sie einem Broker $ 500 bezahlen, um einen Trade auszuführen (das war vor dem Aufstieg der Discount-Online-Brokerhäuser nicht ungewöhnlich - selbst als ich vor weniger als 15 Jahren in der High School war, hatten die lokalen Bankvertrauensstellen Kommissionstermine mit Gebühren so hoch wie $ 500 + ein Prozentsatz des Handels, der für den Kurs par war), und du investierst nur $ 10.000 auf einmal, du wirst nicht annähernd so viel endenden Reichtum genießen wie jemand, der $ 8,95 oder weniger bezahlt hat . Der personalisierte Unterschied, wie effizient Sie beim Erwerb von Aktien sind, kann nicht in den Börsencharts erscheinen, aber es ist immer noch von äußerster Wichtigkeit.
Die wahre Geschichte vieler Unternehmen ist verborgen
Stellen Sie sich vor, Sie wollten eine Fallstudie von Wendy's, der Restaurantkette, machen. Sie bewundern den verstorbenen Dave Thomas und sind gespannt, wie sich ein Aktionär im ursprünglichen Börsengang heute schlagen würde. Sie ziehen das Tickersymbol für Wendy hoch und fangen an zu berechnen, nur um zu bemerken, dass Sie Ihre Zeit völlig verschwendet haben.
Die alten Wendy's wurden von den alten Arbys übernommen, die dann ihren Namen änderten. Als dies passierte, aktualisierten alle großen Finanzportale ihre Datenbanken, so dass, als Sie "Wendy's" betraten, die neue Wendy's - die bis vor kurzem war Arby's! Das eigentliche Unternehmen, das Dave Thomas gebaut, betrieben und erweitert hat, ist im Mülleimer der Archivgeschichte geblieben, nur für diejenigen, die bereit sind, die ursprünglichen SEC-Unterlagen bei der Regierung zu ziehen oder sehr teure professionelle Abonnements zu bezahlen, die oft auf akademische Abteilungen zugeschnitten sind an Ivy League Schulen. Dies erzeugt ein völlig verzerrtes Bild von realen Aktienrenditen, die die Realität auf eine tiefgründige Weise verdecken.