War der Big 3 Bailout es wert?
Das Finanzministerium investierte 80,7 Milliarden US-Dollar von den 700 Milliarden US-Dollar, die vom Emergency Economic Stabilization Act genehmigt wurden . Sie hat alle außer 10,2 Milliarden Dollar wieder hereingeholt. Es lieh sowohl Geld als auch gekauften Aktienbesitz in GM und Chrysler. Außerdem wurden Anreize für Neuwagenkäufe geschaffen. In der Tat verstaatlichte die Regierung GM und Chrysler ebenso wie Fannie Mae, Freddie Mac und die American International Group .
Hier ist die Troubled Asset Relief Program Funds Breakout-Breakdown. Es zeigt, was die Regierung investiert hat. Es zeigt dann, wofür die Aktien verkauft wurden, einschließlich des Betrags, den sie in ihrer Schuldentilgung erhalten hat. Es berechnet dann den Gewinn oder Verlust des Steuerpflichtigen.
| Unternehmen | Investiert | Verkauft fuer | Profiteinbuße | Datum der Sicherheitsabmeldung beendet |
| GM | 51,0 Milliarden Dollar | 39,7 Milliarden Dollar | - 11,3 Milliarden Dollar | 9. Dezember 2013 |
| GMAC (Verbündeter) | 17,2 Milliarden Dollar | 19,6 Milliarden Dollar | + 2,4 Milliarden US-Dollar | 18. Dezember 2014 |
| Chrysler | 12,5 Milliarden Dollar | 11,2 Milliarden Dollar | - 1,3 Milliarden Dollar | Mai 2011 |
| GESAMT | 80,7 Milliarden Dollar | 70,5 Milliarden Dollar | - 10,2 Milliarden US-Dollar |
(Quelle: "Key Facts", US-Finanzministerium.)
Ford Credit erhielt seine Rettungsaktion von der Term Asset-Backed Securities Darlehensfazilität , nicht von TARP. Das war ein Regierungsprogramm für Auto-, Studenten- und andere Verbraucherkredite .
Die Bundesregierung übernahm GM und Chrysler im März 2009. Es feuerte GM-Chef Rick Wagoner ab und verlangte Chrysler, mit Italiens Fiat SpA zu verschmelzen
Die Obama-Administration nutzte die Übernahme, um neue Autoeffizienzstandards zu setzen. Das verbesserte die Luftqualität und zwang US-Autohersteller, gegenüber japanischen und deutschen Firmen wettbewerbsfähiger zu sein.
Chrysler trat am 3. April in Konkurs. GM folgte am 1. Juni. Ende Juli traten sie aus der Konkursreorganisation hervor. GM wurde zwei separate Unternehmen und gliederte GMAC in Allied Financial. Chrysler wurde eine Marke, die hauptsächlich von Fiat gehört. Das Finanzministerium begann im Jahr 2010 mit dem Verkauf seiner Anteile an GM. Chrysler zahlte die letzten Kredite bis 2011 aus.
Am 18. Dezember 2014 beendete das Finanzministerium das Rettungspaket. Damals verkaufte es seine letzten verbleibenden Anteile an Ally Financial, früher als General Motors Acceptance Corporation bekannt. Sie hatte sie für 17,2 Milliarden Dollar gekauft, um der scheiternden GM-Tochter Geld zuzuführen. Das Finanzministerium verkaufte die Anteile für 19,6 Milliarden Dollar, was den Steuerzahlern einen Gewinn von 2,4 Milliarden Dollar bescherte.
Erste Anfrage
Der Kongress lehnte die erste Forderung der Autohersteller von 50 Milliarden Dollar ab. Senatsmehrheitsführer Harry Reid unterstützte die Rettung. Aber er sagte, die Großen Drei sollten zurückkehren mit "... einem verantwortungsvollen Plan, der uns eine realistische Chance gibt, die nötigen Stimmen zu bekommen." Es half der öffentlichen Meinung der Autohersteller nicht, dass die drei CEOs in Corporate Jets nach DC flogen.
Dies war nach einem Artikel der Associated Press, "Bush unterzeichnet Arbeitslosenunterstützung Erweiterung", veröffentlicht am 21. November 2008.
Der Kongress war bereit, ein 25-Milliarden-Dollar-Darlehensprogramm, das an die Entwicklung energieeffizienter Fahrzeuge gebunden ist, umzuleiten. Die Autohersteller forderten zusätzliche 25 Milliarden Dollar, um aus dem TARP- Fonds zu kommen . Die Associated Press berichtete darüber in ihrem Artikel vom 17. November 2008: "Big 3 Carmakers Beg" für 25 Milliarden Dollar. Die Parlamentssprecherin Nancy Pelosi, andere Demokraten und die Autogewerkschaften unterstützten die Anfrage.
Diejenigen, die gegen die Verwendung von TARP waren, sagten, GM und Chrysler hätten ihren Beinahe-Bankrott auf sich genommen. Sie haben nicht für eine energieeffiziente Ära umgerüstet. Sie hätten die Produktion, die Arbeitsplätze und die Verkaufsvertretungen schon vor Jahren reduzieren müssen. Kolumnist David Brooks sagte: "Wenn diese Firmen jetzt nicht bankrott gehen dürfen, werden sie es nie sein."
Im Dezember 2008 beantragten die Autohersteller 35 Milliarden Dollar. Der Kongress untersuchte zunächst, ob eine geplante Sanierung des Konkurses ohne Bailout eine bessere Alternative wäre. Es wurde schnell klar, dass die Implementierung zu lange dauern würde. Präsident Bush und Finanzminister Hank Paulson stimmten dann einem 24,9 Milliarden Dollar Rettungsschirm mit TARP zu.
Im Januar 2009 hat die Bundesregierung das Automotive Industry Finance Program ins Leben gerufen. Es gab GM und Chrysler das operative Geld, das sie zum Überleben brauchten. Es machte GMAC Autokredite mehr verfügbar für Autokäufer. Hier ist die Aufschlüsselung:
- 14,3 Milliarden Dollar für General Motors.
- 5,0 Mrd. USD für GMAC.
- 5,5 Milliarden Dollar für Chrysler
Die Unternehmen versprachen, die Entwicklung energieeffizienter Fahrzeuge zu beschleunigen und den Betrieb zu konsolidieren. GM und Ford vereinbarten, die Anzahl der produzierten Marken zu straffen. Die United Automobile Workers Union stimmte zu, verspätete Beiträge zu einem Gesundheitsfonds für Rentner zu akzeptieren. Es stimmte auch zu, die Zahlungen an entlassene Arbeitnehmer zu reduzieren. Die drei CEOs erklärten sich bereit, für 1 Dollar pro Jahr zu arbeiten und ihre Firmenjets zu verkaufen.
Am 19. März 2009 genehmigte das Finanzministerium Kredite in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar an Automobilzulieferer.
GM und GMAC Bailout Timeline
Im Jahr 1953 sagte der frühere Präsident von General Motors, Charles Wilson: "Was für unser Land gut ist, war gut für General Motors und umgekehrt." GM-Verkäufe erreichten im September 2005 einen Höchststand von 17,296 Millionen Fahrzeugen. Aber als die Benzinpreise stiegen, stürzten die Verkäufe von GM ab.
Im Jahr 2007 fanden die Amerikaner Wilsons Aussage nicht mehr wahr. Das ist das Jahr, in dem Toyota GM schlägt, um der weltweit führende Autohersteller zu werden. Dies geschah, indem die weltweite Nachfrage nach kleineren Fahrzeugen erfüllt und erfüllt wurde. Während Toyota in den USA Fabriken baute, schloss GM sie. Anstatt sich zu ändern, bot es null Prozent Finanzierung an, um SUVs und andere große Fahrzeuge zu verkaufen.
Das ursprüngliche Rettungspaket von 14,3 Milliarden Dollar war nicht genug. Im April lieh sich GM weitere 2 Milliarden Dollar aus. Am 2. Mai 2009 fiel die GM-Aktie zum ersten Mal seit der Weltwirtschaftskrise unter 1 Dollar pro Aktie. Das zwang sie dazu, weitere 4,4 Milliarden Dollar zu benötigen, um über Wasser zu bleiben.
Am 1. Juni 2009 trat GM Insolvenz anmelden. Es hatte Vermögenswerte von 82 Milliarden Dollar und Verbindlichkeiten von 172,8 Milliarden Dollar. In diesem Monat erreichte der Absatz seinen Tiefpunkt von 9,545 Millionen Pkw und Lkw.
Die Regierung lieh GM 30,1 Milliarden Dollar zur Finanzierung von Operationen bis Juni und Juli, während es durch Konkurs Reorganisation ging. Es garantiert auch GM erweiterte Garantien. Im Gegenzug kaufte sie 60 Prozent des Unternehmens in Warrants für Stammaktien und Vorzugsaktien . Die kanadische Regierung kaufte 12 Prozent. Ein Gewerkschaft Gesundheit Trust erhielt 17,5 Prozent Aktienbesitz. Das war anstelle der 20 Milliarden Dollar, die benötigt werden, um die Leistungen für 650.000 Rentner zu decken. Anleihegläubiger erhielten 10 Prozent Aktienbesitz anstelle von Anleihen in Höhe von 27 Milliarden Dollar. Aktionäre haben alle ihre Investitionen verloren.
GM versprach, den 30-Milliarden-Dollar-Kredit bis 2012 zurückzuzahlen, als er plante, die Gewinnschwelle zu erreichen. Das Unternehmen verpflichtete sich, seine Schulden um 30 Milliarden Dollar zu kürzen, indem es den Besitz von Fremdkapital umwandelte. Es wurde vereinbart, bis zum Jahr 2010 gewerkschaftliche Gesundheitsleistungen an Rentner zu zahlen. Es versprach, seine Sparten Saab, Saturn und Hummer zu verkaufen, die Anzahl der Modelle auf 40 zu reduzieren. Es schloss 11 Fabriken, schloss 40 Prozent seiner 6.000 Händler, und schneiden mehr als 20.000 Arbeitsplätze.
Die staatliche Finanzierung bot den neuen Autokäufern außerdem folgende Anreize.
- Die Regierung unterstützte alle Neuwagengarantien.
- Die Konjunkturanreize erlaubten Neuwagenkäufern, alle Autoverkäufe und Verbrauchssteuern abzuziehen.
- Der Kongress genehmigte TARP-finanzierte Subventionen von null Prozent Finanzierung für einige Chrysler-Fahrzeuge.
Die Regierung wollte GM effizienter machen. Damit könnte es profitabel werden, wenn der Absatz auf 10 Millionen Fahrzeuge pro Jahr zurückgeht. Dies geschah im Juli 2009, als der Umsatz 10,758 Millionen erreichte.
GM trat am 10. Juli 2009 als zwei getrennte Unternehmen aus der Insolvenz hervor. Der alte GM hielt den Großteil der Schulden. New GM hielt die Vermögenswerte, $ 17 Milliarden Schulden, den Vertrag mit den Gewerkschaften und seine unterfinanzierten Pensionsfonds . Dies ermöglichte es, als profitables Unternehmen voranzukommen. Das neue Unternehmen hat nur vier Marken: Chevrolet, Cadillac, GMC und Buick. Das Unternehmen verkaufte Saab und stellte Saturn und Hummer ein.
Im Oktober 2010 einigten sich GMAC, JPMorgan Chase und die Bank of America darauf, neue Zwangsversteigerungsverfahren einzustellen, bis die Federal Reserve und die Federal Deposit Insurance Corporation ihre Untersuchung abgeschlossen haben.
GMAC steht für General Motors Acceptance Corporation. Es wurde 1919 gegründet, um Kredite für General Motors 'Autokäufe zu gewähren. Seitdem wurde es um Versicherungen, Online-Banking, Hypothekengeschäfte und kommerzielle Finanzierungen erweitert. Die Hypothekengeschäfte waren voller toxischer Schulden. Deshalb wurde im Dezember 2008 ein Rettungspaket in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar erhalten. Dank der Untersuchung gab der Titelversicherer Old Republic bekannt, dass er aufhören würde, die Hypotheken von GMAC zu versichern. Im Jahr 2010 wurde GMAC in Ally Financial gefaltet.
Am 17. November 2010 enthüllte das Finanzministerium in seiner Pressemitteilung "Treasury Pricing of Public Offering", dass es die Hälfte seines Eigentums an GM verkaufen würde. Dieser Verkauf ermöglichte einen Börsengang von 33 Dollar pro Aktie.
Im November 2013 gab das Finanzministerium bekannt, dass es die verbleibenden 31,1 Millionen Aktien verkaufen würde. Es hatte bereits 37,2 Milliarden Dollar durch Verkauf seines Besitzes an GM zurückbekommen.
Chryslers Bailout
Am 16. Januar 2009 genehmigte das Finanzministerium einen Kredit in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar für Chrysler Financial. Der Zinssatz für die Kredite lag einen Punkt über Libor , auch bekannt als London Interbank Offered Rate. Darüber hinaus versprach Chrysler Financial, der Regierung 75 Millionen Dollar an Schuldverschreibungen zu zahlen und die Boni für Führungskräfte um 40 Prozent zu reduzieren. In der Folge erhielten Autokäufer bei einigen Modellen eine Null-Prozent-Finanzierung für fünf Jahre.
Chrysler erhielt 4 Milliarden Dollar von dem ursprünglich beantragten Überbrückungskredit in Höhe von 7 Milliarden Dollar. Im Gegenzug hat der Eigentümer Cerberus gelobt, seine Schulden in Eigenkapital umzuwandeln.
Der Artikel vom 19. Januar 2009 in der Washington Post, "Die USA erweitert die Hilfe für die Autoindustrie", berichtet, dass sie auch 6 Milliarden Dollar von der Energieabteilung verlangt hat, um für energieeffizientere Fahrzeuge umzusteigen. Chrysler wollte, dass die "Großen Drei" mit der Bundesregierung in einem Joint Venture zusammenarbeiten, um Fahrzeuge mit alternativen Energien zu entwickeln. Das ist nicht geschehen, und Chrysler hat das Darlehen vom Energieministerium nicht bekommen. Stattdessen hat es sich verpflichtet, 2010 ein Elektrofahrzeug zu präsentieren, das bis 2013 auf 500.000 Fahrzeuge steigen wird.
Am 30. April 2009 hat Chrysler Konkurs angemeldet. Finanzminister Tim Geithner stimmte zu, ihm 6 Milliarden Dollar zu leihen, um Operationen während des Bankrotts zu finanzieren. Es entstand als eine neue Firma, 58,5 Prozent von dem Autohersteller Fiat SpA von Italien jetzt teilweise besaß. Dieser Fiat-Chrysler-Zusammenschluss schuf den sechstgrößten Automobilhersteller der Welt. Der Rest gehört dem United Auto Workers Rentner Medical Benefits Trust. Chrysler schloss im Rahmen seines Konkursverfahrens unterdurchschnittliche Händler ab.
Im Mai 2011 zahlte Chrysler 11,2 Mrd. USD seiner ausstehenden TARP-Darlehen in Höhe von 12,5 Mrd. USD sechs Jahre früher als geplant. Die Gesamtkosten für die Steuerzahler beliefen sich auf 1,3 Milliarden US-Dollar.
Im Jahr 2013 kündigte Fiat-CEO Sergio Marchionne Pläne an, Chrysler an der New Yorker Börse öffentlich zu machen. Dies ermöglichte es Fiat, den Rest des Unternehmens zu erwerben und die beiden zu einem wettbewerbsfähigeren globalen Autohersteller zusammenzuführen. Im Oktober 2014 wurde es unter dem Ticker-Symbol "FCAU" aufgeführt. Das neue Unternehmen hieß Fiat Chrysler Auto Company NV Seine Marktkapitalisierung betrug 2017 17 Milliarden US-Dollar.
Im Jahr 2016 hat Chrysler seine Ferrari-Sparte ausgegliedert. Im Jahr 2017 gab es Gerüchte, dass Chrysler seine Flaggschiff-Marke Jeep an einen chinesischen Autohersteller verkaufen könnte. Das Unternehmen hat auch seine US-Werke von Autos auf Lastwagen und Jeep Sport Utility Vehicles umgestellt. Es ist nicht geplant, elektrische oder selbstfahrende Fahrzeuge zu bauen.
Fords Bailout
Obwohl Ford keine TARP-Mittel erhielt, erhielt es staatliche Kredite. Diese waren kritisch, weil die Banken während der Finanzkrise nicht Kredite vergeben. Es forderte eine Kreditlinie von 9 Milliarden Dollar von der Regierung. Im Gegenzug verpflichtete sie sich, 14 Milliarden Dollar für neue Technologien auszugeben.
Am 23. Juni 2009 erhielt Ford einen Kredit von 5,9 Milliarden US-Dollar aus dem Advanced Technology Vehicles Manufacturing-Programm des Energy Department. Im Gegenzug verpflichtete sie sich, die Entwicklung von Hybrid- und batteriebetriebenen Fahrzeugen zu beschleunigen, Händler zu schließen und Volvo zu verkaufen. Es modernisierte Fabriken in Illinois, Kentucky, Michigan, Missouri und Ohio, um Hybridfahrzeuge zu produzieren.
Ford nutzte die Mittel, um sich auf kommerzielle Elektrofahrzeuge zu konzentrieren. CEO Mark Fields sagte 2016: "Wir wollen ein Top-Player in elektrifizierten Lösungen werden. Das Unternehmen will ... wir können mit unseren Nutzfahrzeugen gewinnen."
Einundachtzig Prozent der Mittel flossen in die Schaffung neuer Effizienztechnologien für gasbetriebene Fahrzeuge. Zum Beispiel halfen sie, die Aluminiumkarosserien von Ford in den Pickups der F-Serie zu finanzieren. Der Congressional Research Service schätzte, dass durch die Darlehen 33.000 Arbeitsplätze gerettet wurden . Ford wird dieses Darlehen bis 2022 zurückzahlen.
Viele argumentieren, dass Ford die Mittel benötigt, um seinen Cashflow während der Rezession aufrechtzuerhalten. Ford sagt, es war in besserer Verfassung als die anderen beiden, weil es seine Vermögenswerte im Jahr 2006 verpfändet hatte, um 23,6 Milliarden Dollar zu sammeln. Sie nutzte die Kredite, um ihre Produktpalette auf kleinere, energieeffiziente Fahrzeuge umzustellen. Die United Automobile Workers stimmten darin überein, dass sie die Hälfte eines neuen Rentnergesundheitsvertrauens mit Unternehmensaktien finanzieren könnte. Bis April 2009 hat sie 9,9 Milliarden US-Dollar von den Schulden, die sie im Jahr 2006 aufgenommen hatte, zurückgezogen.
Sicherheitsleistungen
Im Dezember 2008 waren die Autoverkäufe um 37 Prozent niedriger als ein Jahr zuvor. Das waren 400.000 Fahrzeuge weniger oder der Jahresproduktion zweier Fabriken. GM und Chrysler hatten den schlimmsten Rückgang, während Fords Verlust in etwa derselbe war wie bei den Branchenführern Honda und Toyota.
Viele im Kongress beschuldigten die Autohersteller, seit Jahren nicht wettbewerbsfähig zu sein. Die Unternehmen hatten die Produktion alternativer Fahrzeuge verzögert. Stattdessen konzentrierten sie sich darauf, die Profite von den gastraubenden SUVs und Hummers zu ernten.
Als der Umsatz 2006 zurückging, lancierten sie Null-Prozent-Finanzierungspläne, um Käufer anzuziehen. Der Bloomberg-Artikel vom 3. Dezember 2008 "UAW Offers Cuts" berichtet, dass die Unionsmitglieder im Durchschnitt 70 US-Dollar pro Stunde erhielten, während neue Mitarbeiter 26 US-Dollar pro Stunde tätigten. GM hatte doppelt so viele Marken wie nötig. Es hatte auch doppelt so viele Händler, dank der staatlichen Franchise-Regelungen.
Der Einfluss der Automobilhersteller auf die US-Wirtschaft
Trotz einiger Kritik trug das Rettungspaket dazu bei, 340.000 zusätzliche Arbeitsplätze zu schaffen. Zum Zeitpunkt des Rettungspakets steuerte die Automobilindustrie 3,6 Prozent oder 500 Milliarden US-Dollar zum Bruttoinlandsprodukt der USA bei . Ein Rückgang der Autoverkäufe um 30 Prozent führte direkt zu einem Rückgang der Wirtschaftsleistung um 1 Prozent.
Die Automobil- und Teilefertigung beschäftigte zum Höhepunkt von April 2006 1,091 Millionen Arbeiter. Bis Juni 2009 war diese Zahl um 43 Prozent auf 624.000 Arbeiter gesunken. Händler haben 16 Prozent ihrer Belegschaft entlassen. Die Zahl der Mitarbeiter in der Verkaufsvertretung fiel von einem Höchststand von 1.926 Millionen im September 2005 auf 1.612 Millionen im Februar 2010. Diese Zahlen beinhalten ausländische Autohersteller sowie die Großen Drei.
Viele Analysten missbilligten. Sie hatten das Gefühl, dass Chrysler sogar mit einem Rettungspaket bankrott gehen würde und dass Ford es nicht wirklich brauchte. Die Hauptwirkung des Rettungspakets bestand darin, Arbeitsplätze bei GM zu sichern. Aber die Rezession hat GM veranlasst, seine Beschäftigung und Produktion trotz des Rettungsplans zu reduzieren. Sobald die Rezession vorüber war, würden Toyota und Honda ihre US-Fabriken weiter ausbauen und Arbeitsplätze für US-Autoarbeiter schaffen.
Wenn es keine Rettung gegeben hätte, hätten Ford, Toyota und Honda Marktanteile gewonnen. Das hätte amerikanische Fabriken und Arbeitsplätze nach der Rezession erhöht. Der Verlust von GM wäre wie der Verlust von Pan Am, TWA und anderen Unternehmen, die ein starkes amerikanisches Erbe haben, aber ihre Wettbewerbsfähigkeit verloren haben. Es hätte vielleicht die Herzen Amerikas zerrissen, aber die Wirtschaft nicht wirklich geschädigt. Infolgedessen war das Rettungspaket für die Automobilindustrie nicht entscheidend für die US-Wirtschaft, wie die Rettung von AIG oder des Bankensystems.