Libor, wie es berechnet wird und seine Auswirkungen auf Sie

Rolle im Skandal 2012 und Finanzkrise 2008

Der Libor ist der Referenzzinssatz, den Banken für Übernacht-, Einmonats-, Dreimonats-, Sechsmonats- und Ein-Jahres-Kredite berechnen . Es ist der Maßstab für Bankzinsen auf der ganzen Welt. Libor ist eine Abkürzung für London Interbank Offered Rate. Reuters veröffentlicht es jeden Tag um 11 Uhr in fünf Währungen. Sie sind der Schweizer Franken , der Euro , das Pfund Sterling, der Japanische Yen und der US-Dollar .

Am 4. August 2014 übernahm die ICE-Benchmark-Administration die Verwaltung von Libor von der British Bankers Association.

ICE ist eine Abkürzung für Intercontinental Exchange. ICE berechnet die Raten auf der Grundlage von Einreichungen von einzelnen beitragenden Banken. Es gibt auch ein Aufsichtspanel von 11 bis 18 Beitragendenbanken für jede Währung berechnet.

Wie es berechnet wird

Bevor ICE übernahm, verwaltete die British Bankers 'Association Libor. Er berechnete den Satz von einer Gruppe von Banken, die Länder in jeder der notierten Währungen vertraten. BBA fragte die Banken, welchen Preis sie für eine bestimmte Währung und eine bestimmte Zeitspanne berechnen würden.

Warum es wichtig ist

Neben der Festlegung von Zinssätzen für Interbankenkredite wird der Libor auch dazu genutzt, Banken bei der Festsetzung von Zinssätzen für variabel verzinsliche Kredite zu unterstützen. Dazu gehören zinslose Hypotheken und Kreditkartenschulden . Kreditgeber fügen einen oder zwei Punkte hinzu, um einen Gewinn zu erzielen.

Die BBA schätzt, dass Kredite in Höhe von 10 Billionen US-Dollar vom Libor-Satz betroffen sind. Banken verwenden Libor auch zur Berechnung von Zinsswaps und Credit Default Swaps .

Diese versichern Banken gegen Kreditausfälle.

In den 1980er Jahren haben die Banken Libor geschaffen. Sie brauchten eine zuverlässige Quelle für die Festlegung von Zinssätzen für Derivate. 1986 wurde der erste Libor-Kurs bekannt gegeben. Es war in drei Währungen: der US-Dollar, das britische Pfund und der japanische Yen .

Wie es dich betrifft

Wenn Sie ein Darlehen mit variabler Verzinsung haben, wird Ihre Rate basierend auf dem Libor-Satz zurückgesetzt.

Wenn also der Libor steigt, steigen auch Ihre monatlichen Zahlungen. Das gleiche passiert mit Ihren ausstehenden monatlichen Kreditkartenschulden .

Selbst wenn Sie einen Festzinskredit haben und jeden Monat Ihre Kreditkarten abbezahlen , wird sich ein steigender Libor auf Sie auswirken. Es macht alle Kredite teurer. Dies verringert die Verbrauchernachfrage und verlangsamt das Wirtschaftswachstum . Unternehmen, die nicht expandieren können, müssen nicht eingestellt werden. Wenn die Nachfrage sinkt, müssen sie möglicherweise sogar Arbeitnehmer entlassen. Wenn der Libor hoch bleibt, könnte dies zu einer Rezession und hoher Arbeitslosigkeit führen .

Regulierungsbehörden gehen Libor aus

Am 26. Juli 2017 gab die britische Finanzaufsichtsbehörde (Financial Conduct Authority, UK) bekannt, dass Libor bis 2021 auslaufen könnte. Dies liegt daran, dass sich die Kreditvergabe an die Banken verlangsamt hat. Das bedeutet, dass in einigen Währungen nicht genügend Transaktionen zur Verfügung stehen, um eine gute Schätzung des Libor-Satzes zu ermöglichen.

Die Bank of England prüft verschiedene Substitute. Eine Alternative ist der Sterling Overnight Index Average. Es verwendet die Tagesgeldsätze der Banken in Pfund Sterling. Ein anderer ist der Euro-Kreditzins. Die britische Behörde würde die Ersetzung langsam vornehmen.

In den Vereinigten Staaten einigte sich der Ausschuss für alternative Referenzzinssätze auf einen Ersatz für Dollarkurse.

Der neue Satz wird 2019 eingeführt. Der neue Satz wird auf dem von Rückkaufvereinbarungen basieren. Diese "Repo" -Transaktionen basieren ihrerseits auf Treasurys.

2012 Libor Skandal

Im Jahr 2012 wurde der Barclays Bank vorgeworfen, fälschlicherweise niedrigere Zinsen gemeldet zu haben, als sie im Zeitraum von 2005 bis 2009 angeboten wurden. Infolgedessen wurde Barclays eine Geldstrafe in Höhe von 450 Millionen US-Dollar auferlegt. Ihr CEO, Bob Diamond, trat zurück. Diamond sagte, dass die meisten anderen Banken dasselbe taten und dass die Bank of England davon wusste. Ein Londoner Gericht sprach im Januar 2016 sechs Banker frei. Drei Banker wurden 2015 für schuldig befunden: Tom Hayes im August und Anthony Allen und Anthony Conti von der Rabobank im November.

Warum würden Barclays oder irgendeine Bank über ihren Libor-Kurs lügen? Eine Bank könnte dadurch höhere Gewinne erzielen. Die meisten Banken sehen einen niedrigen Libor-Satz als Zeichen, dass die Bank solider ist als ein Staat mit einem höheren Libor-Satz.

Da Barclays einen niedrigeren Satz eingereicht hat , könnten Sie auch davon profitiert haben. Ein niedrigerer Libor-Satz führt zu einem niedrigeren Zinssatz für viele variabel verzinsliche Kredite.

Wie es zur Finanzkrise 2008 beigetragen hat

Im Jahr 2008 haben Libor-basierte Credit Default Swaps die Finanzkrise verursacht . Banken und Hedge-Fonds dachten, die Swaps würden sie vor riskanten hypothekenbesicherten Wertpapieren schützen.

Aber als die Subprime-Hypotheken auszufallen begannen, hatten Versicherungsgesellschaften wie die American International Group Inc. nicht genug Geld, um die Swaps zu tilgen. Die Federal Reserve musste AIG retten. Sonst wären alle, die Swaps hielten, bankrott gegangen.

Der Libor liegt normalerweise einige Zehntelpunkte über dem Leitzins . Im April 2008 stieg der Dreimonats-Libor auf 2,9 Prozent, obwohl die Federal Reserve ihren Satz auf 2 Prozent senkte. Die Banken gerieten in Panik, als die Fed Bear Stearns aus dem Verkehr zog. Es war Pleite von seinen Investitionen in Subprime-Hypotheken .

Bis zum Sommer 2008 würden sich die Banken nicht gegenseitig Geld leihen. Sie befürchteten, dass sie die Subprime-Hypotheken als Sicherheit übernehmen würden. Der Libor stieg stetig an, was die höheren Kreditkosten widerspiegelt. Im Oktober senkte die Fed den Leitzins auf 1,5 Prozent, der Libor stieg auf 4,8 Prozent.

Als Reaktion darauf fiel der Dow um 14 Prozent, als Investoren in Panik gerieten. Warum? Ein höherer Libor-Satz ist wie eine Angststeuer. Zu dieser Zeit betraf die Libor-Rate Finanzprodukte im Wert von 360 Billionen Dollar. Die Größe des Problems ist verblüffend. Um dies zu relativieren, produziert die gesamte Weltwirtschaft "nur" 65 Billionen Dollar an Waren und Dienstleistungen.

Als der Libor auf einen vollen Punkt über dem Fed-Funds-Satz stieg, wirkte er wie zusätzliche 3,6 Billionen Dollar an Zinsen, die den Kreditnehmern belastet wurden. Es hat nichts zur Wirtschaft im Gegenzug beigetragen. Die Anleger befürchteten, dass diese Angststeuer das Wirtschaftswachstum bremsen würde. Es hat genau das getan. Erst als das Rettungspaket mit 700 Milliarden Dollar dazu beitrug, die Banken zu beruhigen, kehrte Libor auf ein normales Niveau zurück.

Obwohl Libor wieder normal war, horten die Banken weiterhin Bargeld. Noch im Dezember 2008 hinterlegten die Banken 101 Milliarden Euro bei der Europäischen Zentralbank. Das war auf dem Höhepunkt der Krise von der Marke von 200 Milliarden Euro. Aber es war viel höher als das übliche Niveau von 427 Millionen Euro. Warum haben sie das gemacht? Sie hatten Angst, einander zu leihen. Niemand wollte mehr potenzielle hypothekarisch gesicherte Subprime-Wertpapiere als Sicherheiten. Die Banken hatten Angst, ihre Kollegen würden einfach mehr Schulden in ihre Bücher werfen. Das bedeutet, dass die Banken sich für ihren Geldbedarf auf die Zentralbanken stützen .

Der Libor-Satz stieg Ende 2011 etwas an, da die Anleger aufgrund der Krise in der Eurozone besorgt über den Ausfall von Staatsanleihen waren . Noch im Jahr 2012 war der Kredit noch immer eingeschränkt, da die Banken überschüssige liquide Mittel zur Abschreibung laufender Zwangsvollstreckungen von Hypotheken verwendeten.