AIG Bailout: Kosten, Timeline, Boni, Ursachen, Effekte

by Kimberly Amadeo

Warum es Bernanke Afferrer als alles andere in der Rezession machte

Der frühere US-Notenbankchef Ben Bernanke berichtete, dass die Rettung der American International Group ihn in der Rezession noch wütender machte als alles andere. Bernanke sagte, dass AIG Risiken mit unregulierten Produkten, wie einem Hedge-Fonds , einging , während sie Bargeld aus den Versicherungspolicen von Leuten verwendete. Aber er sagte, dass die Regierung keine andere Wahl habe, als sie zu retten. Es war notwendig, den gleichen wirtschaftlichen Zusammenbruch wie im September 2008 zu vermeiden, als Lehman Brothers bankrott ging.

01 Was hat die Sicherheitsleistung verursacht?

Wie wurde eine langweilige, äußerst sichere Versicherungsgesellschaft zu einer der größten Rettungsaktionen in der Finanzkrise von 2008 ? Um die Gewinnspanne zu steigern, war AIG zu einem Hauptverkäufer von Credit Default Swaps geworden . Diese Swaps versicherten die Vermögenswerte, die Unternehmensanleihen und Hypotheken unterstützten. Wenn AIG in Konkurs gehen würde, würde dies den Bankrott vieler Finanzinstitute auslösen, die diese Swaps gekauft hatten.

AIG war so groß, dass sein Ableben Auswirkungen auf die gesamte Weltwirtschaft hätte. Zum Beispiel investierte die Geldmarktfondsbranche mit einem Volumen von 3,6 Billionen US-Dollar in Schuldtitel und Wertpapiere der AIG. Die meisten Investmentfonds besaßen AIG- Aktien . Finanzinstitute auf der ganzen Welt waren auch wichtige Gläubiger der AIG.

AIGs Swaps auf Subprime-Hypotheken drängten das ansonsten profitable Unternehmen an den Rand des Bankrotts. Als die an die Swaps geknüpften Hypotheken ausgefallen waren, musste AIG Millionen an Kapital aufnehmen . Als die Aktionäre von der Situation Wind bekamen, verkauften sie ihre Aktien, was es AIG noch schwerer machte, die Swaps zu decken.

Obwohl AIG über mehr als genug Vermögenswerte verfügte, um die Swaps abzudecken, konnte sie diese nicht verkaufen, bevor die Swaps fällig wurden. Dies ließ es ohne die Barzahlung der Swap-Versicherung. (Quelle: "USA, um AIG zu übernehmen", The Wall Street Journal, 17. September 2008.)

02 2008: Details der Bailout

Am 16. September 2008 stellte die Federal Reserve der AIG ein zweijähriges Darlehen in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar zur Verfügung, um ihre Insolvenz und weitere Belastungen für die Weltwirtschaft zu verhindern.

Im Gegenzug übernahm die Fed 79,9 Prozent des Eigenkapitals von AIG. Das gab ihm das Recht, das Management zu ersetzen, was er auch tat. Es hatte auch Vetomacht über alle wichtigen Entscheidungen, einschließlich des Verkaufs von Vermögenswerten und der Zahlung von Dividenden.

Die Rettungsaktion erfolgte genau einen Tag, nachdem US-Finanzminister Henry Paulson sagte, dass es keine weiteren Rettungsaktionen an der Wall Street geben würde. Dieser Schritt zwang die Investmentbank Lehman Brothers zum Bankrott. Es kam eine Woche nachdem die Regierung Fannie Mae und Freddie Mac übernommen hatte . Es war sechs Monate, nachdem die Fed Bear Stearns gerettet hatte. Später in dieser Woche gingen Paulson und Bernanke zum Kapitol, um ein Rettungspaket in Höhe von 700 Milliarden Dollar zu fordern, um alle anderen Banken zu retten.

Im Oktober 2008 stellte die Fed Edward Liddy als CEO und Chairman ein. Seine Aufgabe war es, AIG zu zerschlagen und die Stücke zu verkaufen, um den Kredit zurückzuzahlen. Aber der Aktienmarkt stürzte im Oktober, was das unmöglich machte. Alle potenziellen Käufer benötigten überschüssiges Bargeld für ihre eigenen Bilanzen. In der Zwischenzeit musste Liddy Milliarden Credit Default Swaps sicher abwickeln. (Quelle: "Regierung stellt der AIG ein Hilfspaket zur Verfügung", Associated Press, 11. November 2008.)

Am 8. November 2008 wurde das 85-Milliarden-Dollar-Rettungspaket der US-Notenbank vom Versicherungsriesen AIG überarbeitet. Das Finanzministerium kaufte AIG- Vorzugsaktien im Wert von 40 Milliarden US-Dollar unter Verwendung von TARP- Mitteln. Die Fed kaufte 52,5 Milliarden US-Dollar in hypothekenbesicherte Wertpapiere . Die Fonds erlaubten es AIG, ihre Credit Default Swaps rationell zurückzuziehen, den Bankrott abzuwenden und die ursprüngliche Investition der Regierung zu schützen.

03 3. März 2009: AIG meldet größten Unternehmensverlust in der Geschichte

AIG meldete den größten Verlust in der Unternehmensgeschichte, einen Rekordwert von 61,7 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2008. Infolge des Verlusts von AIG fiel der Dow um fast 300 Punkte und schloss bei 6.763,29. Dies war der niedrigste Schlusskurs seit dem 25. April 1997, als er bei 6.738,27 schloss. Es war auch niedriger als in der vorherigen Rezession, die am 9. Oktober 2002 7.197 betrug. Der Dow fiel um mehr als 50 Prozent von seinem Allzeithoch von 14.164, erreicht am 9. Oktober 2007.

Neben dem Verlust von AIG waren die Anleger darüber erschrocken, dass das Konjunkturprogramm von Präsident Obama nicht groß genug war. Die Citigroup beantragte eine dritte Tranche staatlicher Beihilfen. Warren Buffets Berkshire Hathaway verzeichnete seinen schlimmsten Buchverlust in seiner Geschichte. (Quelle: "Stocks Drop Worldwide", Bloomberg, 2. März 2009.)

04 Der Bonus-Skandal

Nachdem AIG diesen Verlust gemeldet und den Rettungsschirm in Anspruch genommen hatte, zahlte er 165 Millionen Dollar an Boni an seine Führungskräfte. Die Leute waren empört und gaben sogar Todesdrohungen gegen AIG CEO Edward Liddy.

Dies waren keine Verdienstbonusse, um die Leistung der Führungskräfte zu belohnen. Sie waren Retentionsboni. Die AIG-Mitarbeiter wurden gebeten, die Credit Default Swaps , deren Märkte verschwunden waren, zu behalten und sicher abzuwickeln. Diese Derivate waren so kompliziert, dass niemand sie verstand. Sie waren auch zeitempfindlich.

Es bedurfte der gleichen Raffinesse, um aus dem Chaos herauszukommen, das nötig war, um hineinzukommen. Wenn diese Swaps zusammenbrechen, könnte die US-Regierung mehr als 165 Millionen Dollar gekostet haben.

Edward Liddy brauchte keine monetäre Motivation, um das Chaos zu beseitigen. Die Fed stellte ihn für ein Gehalt von 1 Dollar ein. Er überwachte erfolgreich eine schwierige Strategie, die viele der ausstehenden Credit Default Swaps sicher reduzierte.

Dies schützt Ihr Eigentum in der Firma als Steuerzahler. Es schützte auch Ihr Rentenportfolio, da viele Investmentfonds und sogar Geldmarktfonds in AIG-Swaps investiert hatten.

05 2012: US-Schatzamt verkauft Last of AIG Stock, Gewinn machen

Im Dezember 2012 veräußerte das Finanzministerium die letzten verbleibenden Anteile von AIG. Insgesamt erzielten die Regierung und die Steuerzahler einen Gewinn von 23 Milliarden Dollar aus dem AIG-Rettungspaket. Das liegt daran, dass AIG 2012 viel mehr wert war als 2008. (Quelle: "Kehrt das US-Finanzministerium zu AIG-Gewinnen?" CNBC, 11. Dezember 2012.)

06 2015: AIG zahlt fast eine Milliarde US-Dollar, um die Klage der Aktionäre zu begleichen

AIG-Investoren, angeführt von der Pension des Staates Michigan, beschuldigten das Unternehmen irreführende Aktionäre darüber, wie riskant die Credit Default Swaps seien, die es emittiert habe. AIG erklärte sich bereit, Investoren, die AIG-Aktien zwischen dem 16. März 2006 und dem 16. September 2008 gekauft haben, 970,5 Millionen US-Dollar zu zahlen. Dies war eine der größten Sammelklagen aus der Finanzkrise von 2008. (Quelle: "AIG zahlt fast eine Milliarde US-Dollar für die Abfindung von Sammelklagen, die von Aktionären mitgebracht werden", The New York Times, 22. März 2015.)

07 2017: Bundesregierung streicht ihre Aufsicht von AIG

Am 29. September 2017 stimmte der Financial Stability Oversight Council (Finanzstabilitätsaufsichtskommissariat) dafür, die AIG-Bezeichnung als zu groß zum Scheitern zu erklären. Der Rat wurde durch das Dodd-Frank-Gesetz zur Reform der Wall Street gegründet , um Finanzunternehmen zu regulieren, die die gesamte Branche betreffen könnten.

Ein Grund dafür ist, dass sich AIG mehr dazu verpflichtet hat, mit den Aufsichtsbehörden zusammenzuarbeiten, um das Risiko zu verringern. Ein weiterer Grund ist, dass das Unternehmen in den letzten 10 Jahren auf die Hälfte geschrumpft ist. Ein dritter Grund ist, dass AIG zu seinen traditionellen Versicherungs-Wurzeln zurückgekehrt ist. Es ist einer der weltweit größten Anbieter von Schaden- und Unfallversicherungen. Es verkauft auch Lebensversicherungen, Rentenversicherungen und Haus- und Autoversicherungen.

Die Entscheidung wird die Betriebskosten von AIG reduzieren. Es muss nicht so viele Vorschriften einhalten. (Quelle: "Die US-Regierung nimmt die Aufsicht über die AIG zurück", The Wall Street Journal, 29. September 2017.)

08 Was ist die AIG Versicherungsgesellschaft?

AIG ist einer der größten Versicherer der Welt. Die meisten Geschäfte sind allgemeine Lebens-, Auto-, Haus-, Geschäfts- und Reiseversicherungen sowie Rentenprodukte wie feste und variable Renten.

Es geriet in Schwierigkeiten, als es über sein traditionelles Versicherungsgeschäft hinausging. Der Bereich Financial Services ist auch in das Flugzeug- und Mobilienleasing, Kapitalmarkt-, Konsumenten- und Versicherungsprämiengeschäft eingestiegen. Das Asset Management-Geschäft erbrachte institutionelle und Einzelhandels-Vermögensverwaltung, Broker-Dealer-Dienstleistungen und institutionelles Spread-basiertes Investmentgeschäft.

Infolge der Krise sank die Mitarbeiterzahl von AIG von 116.000 im Jahr 2008 auf 56.400 im Jahr 2016. Sie senkt die Kosten und verkauft Vermögenswerte, um wieder zu vereinfachen und profitabel zu werden. (Quelle: "AIG Headcount fällt um 10.000 in einem Jahr", Bloomberg, 24. Februar 2017.)