Aktuelle Beispiele und was sie verursacht hat
Wenn ein Weltereignis oder ein Computerfehler diesen Programmen mitteilt, dass etwas Ungewöhnliches passiert, verkaufen sie automatisch (oder kaufen) entsprechend ihrem Code.
Diese Handelsprogramme machen jede Aktienbewegung intensiver und erhöhen somit das Risiko.
2015 NYSE Flash Crash
Das Parkett der New York Stock Exchange beendete am 8. Juli 2015 den Handel für drei Stunden und 38 Minuten. Der Handel wurde schnell auf die elf anderen Börsen verlagert, darunter die NASDAQ , BATS und viele "Dark Pools". Die NYSE macht nur 20 Prozent des Gesamtumsatzes aus, vor etwa zehn Jahren waren es noch 80 Prozent.
Die Ursache für das Herunterfahren ist noch unbekannt. Es könnte mit der Schließung der Homepage des Wall Street Journal oder der Gründung von Flügen von United Airlines zusammenhängen. Beide ereigneten sich am selben Tag.
2014 Bond Flash Crash
Am 15. Oktober 2014 fiel die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen innerhalb weniger Minuten von 2,0 Prozent auf 1,873 Prozent. Es erholte sich schnell. Der Sturz ließ es wie einen plötzlichen Anstieg der Nachfrage nach diesen Noten erscheinen. Die Anleiherenditen sinken, wenn die Preise steigen . Es war der größte Ein-Tages-Rückgang seit 2009.
Volumen war das Doppelte der Norm.
Was löste es aus? Viele beschuldigen die algorithmusbasierten Programme, die für fast 15 Prozent des Handels mit US Treasurys verantwortlich sind. Es ist ein Teil der 60 Prozent des Handels, der elektronisch anstatt über das Telefon getan wird. Das beschleunigt jede Reaktion auf dem Markt.
In den zur Veräußerung verfügbaren Anleihen war die Liquidität begrenzt.
Es gab 54 Prozent weniger 10-Jahres-Noten zum Verkauf als normal.
2010 Dow Flash Crash
Am 6. Mai 2010 fiel der Dow 1.000 Punkte innerhalb von 10 Minuten. Es war der größte Punktverlust in der Geschichte, der Billionen Eigenkapital kostete. Am Ende des Tages erholte es sich 70 Prozent seines verlorenen Territoriums. Der Euro fiel gegenüber dem Dollar auf ein Einjahrestief. Ein Flug in die Sicherheit trieb Gold bis zu 1200 $ pro Unze. Die Renditen für 10-jährige Schatzanweisungen fielen auf 3,4 Prozent.
Was hat den Ausverkauf ausgelöst? Ein Londoner Vorstädter, Navinder Sarao, saß mit einem Computer in seinem Haus. Im Jahr 2015 fanden die Ermittler heraus, dass Sarao Hunderte von "E-Mini S & P" -Futures abgeschlossen und schnell storniert hat. Er führte eine illegale Taktik durch, die als "Spoofing" bekannt ist. Als Folge davon zerstörte Waddell & Reed die Liquidität in den Terminkontrakten, indem er Verträge im Wert von 4,1 Milliarden Dollar einbrachte.
Die CME Group warnte Herrn Sarao und seinen Broker MF Global, dass seine Geschäfte in gutem Glauben ausgeführt werden sollten. Spoofing manipuliert den Marktpreis, indem er den Preis fälschlicherweise aufbaut und dann schnell für einen Profit verkauft.
Zu dieser Zeit dachten alle, der Zusammenbruch sei durch die griechische Schuldenkrise verursacht worden . Die Schulden des Bezirks wurden gerade von den Rating-Agenturen auf den Junk-Bond-Status herabgestuft.
Es verursachte Unruhen in den Straßen. Sollte die EZB Griechenland in Zahlungsverzug geraten lassen, könnte dies zu Zahlungsausfällen anderer mit Schulden beladener Länder wie Portugal, Irland und Spanien führen. Anleger, die die Anleihen dieser Länder hielten, hätten enorme Verluste erlitten. Da viele dieser Investoren Banken waren, stieg Libor. Es ist ähnlich wie während der Bankkreditkrise 2007 . Dies führte zu einer Angst vor einem Kreditstopp bei europäischen Banken.
Wie viele andere Abstürze in der Vergangenheit führte dies nicht zu einer Rezession.
2013 und andere NASDAQ Flash Crashes
Die NASDAQ ist berüchtigt für Flash-Crashs. Am 22. August 2013 schloss die NASDAQ von 12:14 Uhr EDT bis 3:25 Uhr EDT. Einer der Computerserver an der NYSE konnte nicht mit einem NASDAQ-Server kommunizieren, der Aktienkursdaten speiste. Trotz mehrerer Versuche konnte das Problem nicht gelöst werden, und der gestresste Server an der NASDAQ ging unter.
NASDAQ-Computerfehler verursachten auch Verluste von 500 Millionen Dollar für Händler, als das Börsenangebot von Facebook gestartet wurde. Am 18. Mai 2012 wurde der Börsengang um 30 Minuten verzögert. Mit anderen Worten, Händler konnten keine Aufträge platzieren, ändern oder stornieren. Sobald der Fehler behoben wurde, wurden 460 Millionen Aktien gehandelt.
Ist der Aktienmarkt manipuliert?
Michael Lewis, der Autor von Flash Boys , sagte, dass die Anwesenheit dieser Hochfrequenzhandelsprogramme bedeutet, dass der einzelne Investor nicht weiterkommen kann. Die Programme nehmen riesige Datenmengen auf und treffen Entscheidungen in Sekundenbruchteilen, bevor ein Mensch es kann. Firmen, die sie verwenden, wie Goldman Sachs und JP Morgan, haben seit Jahren keinen Handel verloren. Für den durchschnittlichen Investor, sagt Lewis, ist der Aktienmarkt manipuliert.
Auf CNBC verteidigte Lewis seine Forschungsergebnisse an den CEO von BATS, der zweitgrößten Börse hinter der NYSE. Wie der NASDAQ ist es ein vollelektronischer Austausch, nur größer. Der milliardenschwere Investor Mark Cuban sagte, das Risiko eines größeren Flash-Crashs sei weit schlimmer als bei einem "marktriggerten Scalping".
Wie es dich betrifft
Wenn Wall Street nicht manipuliert ist, kann es genauso gut sein. Es gibt keine Möglichkeit, dass ein einzelner Stockpicker mehr Informationen sammelt als diese Computerhandelsprogramme. Aus diesem Grund bewegen sich viele Anlageklassen im Tandem. Diese Programme sind ebenfalls nicht geregelt.
Die Situation ist nicht hoffnungslos. Obwohl es unmöglich ist, diese Programme täglich zu überdenken, können Sie anhand des Konjunkturzyklus sagen, wohin der Markt geht. Halten Sie ein gut diversifiziertes Portfolio . Passen Sie Ihre Asset-Allokation jedes Quartal an, um eine ordentliche Rendite zu erzielen. Denken Sie daran, es ist nicht, wie viel Sie machen, sondern wie wenig Sie verlieren.
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