BND und VBMFX?
Der Grund dafür, dass diese Fonds nicht die gesamte Bandbreite des Anleihemarkts erfassen, besteht darin, dass sie an den Barclays Aggregate Bond Index indexiert sind. Dieser Index deckt nur den inländischen Investment-Grade-Anteil des Marktes ab, einschließlich US-Treasuries , Agency Mortgage-Backed Securities und Unternehmensanleihen . Zur gleichen Zeit ist die Liste der Marktsegmente, die der Index nicht enthält, wesentlich länger. Auf der inländischen Seite bietet der Fonds kein Engagement in Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), Kommunalobligationen, Hochzinsanleihen oder vorrangigen Krediten . Der Fonds hält auch kein Engagement in internationalen Anleihen , weder in den entwickelten noch in den Schwellenländern.
Dies ist nicht notwendigerweise ein Problem, da viele Anleger die niedrigeren Risiken, die mit dem Halten von inländischen Anleihen mit Investment-Grade-Rating verbunden sind, wünschen. Anleger dieser Vanguard-Rentenmarktfonds müssen sich jedoch darüber im Klaren sein, dass sie in Bezug auf Regionen und Risikofaktoren nicht vollständig diversifiziert sind und dass sie in Wirklichkeit nur einen kleinen Bruchteil davon haben, was wirklich als "Gesamtanleihemarkt" betrachtet werden sollte. "
Ein wichtiger Grund dafür ist, dass die im Barclays Aggregated Index enthaltenen Wertpapierarten eine überdurchschnittliche Sensitivität gegenüber Zinsbewegungen aufweisen. Dies bedeutet, dass bei steigenden Anleiherenditen ( und sinkenden Kursen ) auch der Wert dieser Fonds ein wichtiger Faktor ist, wenn das Potenzial für zukünftige Zinserhöhungen durch die US-Notenbank den Anleihemarkt in den kommenden Jahren tatsächlich schwächen lässt , wie viele Experten sagen.
Die Konzentration in zinssensitiven Wertpapieren bedeutet auch, dass BND, VBMFX und VBTLX kein Engagement in Marktbereichen aufweisen, die am stärksten von " Kreditrisiken " betroffen sind - Hochzinsanleihen und vorrangige Kredite. Manchmal kann dies positiv sein - und zwar in Zeiten, in denen Investoren risikoscheu sind und die relative Sicherheit risikoärmerer Anlagen suchen. Gleichzeitig bedeutet dies jedoch, dass die Anleger nicht teilnehmen werden, wenn sich das Wirtschaftswachstum, steigende Aktienkurse und die positive Stimmung dazu führen, dass die kreditsensitiven Segmente wie im Jahr 2013 Anleihen mit Investment-Grade-Rating übertreffen.
Darüber hinaus sind viele der Segmente, die nicht in den Fonds enthalten sind, diejenigen, die tendenziell im Laufe der Zeit ein höheres Gesamtertragspotenzial bieten. Dies bedeutet, dass diejenigen, die nur einen Gesamtmarkt für Rentenmarktindizes besitzen, sich eine gewisse Performance kosten könnten - ein Thema, das jüngeren Anlegern besondere Sorge bereitet .
Der Ausweg hier ist nicht, dass die Vanguard Total Bond Market Index Fonds eine schlechte Option sind. Im Gegenteil: Sie sind eine kostengünstige und risikoärmere Möglichkeit für Anleger, Anleihen in ihr Portfolio aufzunehmen. Gleichzeitig aber lass dich nicht vom "Totalen" im Namen täuschen. Um das Gesamtengagement an den Obligationenmärkten zu erreichen, müssen Sie diesen Fonds mit anderen Produkten ergänzen, um Ihr Portfolio zu vervollständigen.
Im Laufe der Zeit wird dieser Bedarf wahrscheinlich aufgrund der wachsenden Größe des vorrangigen Kredits und der internationalen Märkte für Unternehmensanleihen wachsen. Behalten Sie diese Punkte im Hinterkopf, wenn Sie diese Vanguard-Fonds als ersten Schritt betrachten, um Anleihen zu Ihrem Portfolio hinzuzufügen.
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