Understanding Basic EPS und verdünnte EPS
Die Definition von EPS
Kurz gesagt, EPS ist ein Akronym für Earnings Per Share.
In der Tat gibt es zwei Arten von EPS-Zahlen, denen die Anleger wahrscheinlich begegnen werden, wenn sie die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens durch Abholung des Jahresberichts oder des Formulars 10-K : Basis-EPS und verwässertes EPS analysieren. Beide erzählen dem Investor oder potenziellen Investor verschiedene Dinge.
- Basic EPS - Das Basic EPS oder Basic Earnings Pro Share eines Unternehmens ist die Zahl, die entsteht, wenn ein Unternehmen den Gewinn, den es über einen bestimmten Zeitraum, vielleicht ein Viertel oder ein Jahr, verdient hat, teilt und durch die durchschnittliche Anzahl der Aktien teilt Aktien der Gesellschaft ausgegeben und ausstehend. Wenn das Unternehmen 500 Millionen US-Dollar verdiente und 250 Millionen Aktien ausgegeben und ausstehend gewesen wären, wäre Basic EPS 2,00 Dollar wert, weil 500 Millionen Dollar Gewinn durch 250 Millionen Aktien = 2,00 Dollar geteilt würden
- Verwässertes Ergebnis je Aktie - Das verwässerte Ergebnis eines Unternehmens ist das gleiche, mit Ausnahme der umlaufenden Aktien, die angepasst werden, um Aktien zu berücksichtigen, die in Zukunft ausgegeben werden oder ausgegeben werden, wie Aktienoptionen, wandelbare Vorzugsaktien , Optionsscheine oder andere verwässernde Wertpapiere . Wenn ein Unternehmen eine erhebliche potenzielle Verwässerung in den Büchern lauert, wäre der "tatsächliche" EPS-Wert in profitablen Jahren niedriger als der Basis-EPS-Wert, weil das Nettoeinkommen durch mehr Aktien geteilt werden müsste. Persönlich, in meiner eigenen Analyse sowie in der Analyse bei der Vermögensverwaltungsgesellschaft, durch die ich das Vermögen meiner eigenen Familie sowie den Reichtum wohlhabender und vermögender Kunden verwalten werde, die neben uns investieren, Kennon-Green & Co., Ich bin viel mehr an verdünntem EPS interessiert. Ich denke, Basic EPS ist nicht annähernd so viel Wert im Vergleich, wenn bestimmte besondere Umstände wie eine hohe Überzeugung, dass die Verwässerung aus dem einen oder anderen Grund nicht eintreten wird, fehlen. (Tatsächlich verwende ich lieber nicht EPS, sondern einen modifizierten Free-Cash-Flow-Wert, der als "Owner Earnings" bekannt ist.)
Der Grund Grundlegende EPS und verdünnte EPS Zahlen sind wichtig für neue Investoren
Warum ist EPS so wichtig? Viele konservative Anleger verwenden Basic EPS und Diluted EPS, um zu berechnen, wie viel eine Aktie wert ist. Im Einzelnen bildet das EPS die Grundlage mehrerer wichtiger finanzieller Kennzahlen, darunter:
- Das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder das Kurs-Gewinn-Verhältnis - Das KGV einer Aktie sagt Ihnen, wie viele Jahre das Basis-EPS eines Unternehmens benötigt, um Ihre Investitionskosten zurückzuzahlen, vorausgesetzt, es wurden keine Steuern auf Ausschüttungen geschuldet kein Wachstum, und alle Gewinne wurden als Bardividende ausgezahlt. Das P / E-Verhältnis kann invertiert werden, um die Gewinnrendite zu berechnen.
- Das PEG-Verhältnis - Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PEG-Ratio) ist eine modifizierte Form des Kurs-Gewinn-Verhältnisses, das das Basis-EPS und dann das Kurs-Gewinn-Verhältnis mit einer Anpassung für das prognostizierte Wachstum des Gewinns pro Aktie berechnet in den kommenden Jahren. Weitere Informationen hierzu finden Sie unter Verwenden des PEG-Verhältnisses zum Auffinden versteckter Stock-Edelsteine .
- Die dividendenadjustierte PEG-Ratio - Die dividendenbereinigte Kurs-Gewinn-Wachstumsrate oder die dividendenbereinigte PEG-Ratio ist eine modifizierte Form der PEG-Ratio, die den Basis-EPS-Wert berücksichtigt und dann den Bewertung nicht nur für das erwartete Wachstum des zukünftigen Gewinns je Aktie, sondern auch für die Dividendenrendite . Um mehr darüber zu erfahren, lesen Sie das Verhältnis von Dividenden und angepassten PEGs, um unterbewertete Blue-Chip-Aktien zu finden .
Herauszufinden, welches EPS für ein Unternehmen zu zahlen ist, kann schwierig sein. Einige Anleger setzen harte und schnelle Regeln, die nicht unbedingt intelligent sind, da sie Inflation , Steuern und Risiken nicht berücksichtigen, wie z. B. nur die 10-fachen Gewinne für eine Aktie. Andere Leute zahlen 8,5x EPS + die erwartete Wachstumsrate des EPS, was eine Formel war, die vom legendären Value-Investor Benjamin Graham hervorgehoben wurde. Das heißt, wenn ein Unternehmen mit 15% wuchs, sagte Graham, dass Sie wahrscheinlich nicht mehr als 8,5x + 15 = 23,5x verdünntes EPS zahlen sollten.
Für ein Unternehmen, das $ 2,00 EPS verdient, wären das $ 47 pro Aktie, weil 23,5 x $ 2,00 = $ 47.
Basic EPS und Diluted EPS sind ebenfalls wichtig, da Dividenden normalerweise aus Gewinnen ausgezahlt werden. Wenn ein Unternehmen ein EPS von 2,00 $ hat, kann es keine unbegrenzten Dividenden von 3,00 $ zahlen. Es ist einfach nicht möglich. Dividendenanleger betrachten den Prozentsatz der ausgeschütteten EPS als Dividende, um festzustellen, wie "sicher" die Dividendenzahlung eines Unternehmens ist. Weitere Informationen zu diesem Thema finden Sie unter Was ist Dividendeninvestition? .
Für eine viel fortgeschrittenere Diskussion, lesen Sie meinen Aufsatz über Basic EPS vs. Diluted EPS , die Teil der Investing Lessons sind und erklären, wie man Finanzberichte liest .