Wie wirken sich Hedgefonds auf den Aktienmarkt aus?

Vor-und Nachteile

Die Auswirkungen von Hedgefonds auf den Aktienmarkt sind in den letzten zehn Jahren erheblich gestiegen. Einigen Schätzungen zufolge kontrollieren sie 10 Prozent der Aktien an US-Börsen. Dazu gehören die New York Stock Exchange , die NASDAQ und BATS . Die Credit Suisse schätzt, dass ihre Auswirkungen noch höher ausfallen könnten. Sie können die Hälfte der New York und London Stock Exchange kontrollieren. (Quelle: "US-Aufsichtsbehörden wachsen über Hedgefonds-Hotels alarmiert", International Herald Tribune, 1. Januar 2007.)

Da sie oft handeln, sind sie für ein Drittel des täglichen Gesamtvolumens an der NYSE verantwortlich. Schätzungsweise 8.000 Hedge- Fonds sind weltweit tätig. Die meisten sind in den Vereinigten Staaten. Es gibt eine hohe Konzentration im Bundesstaat Connecticut.

Forscher fanden heraus, dass Hedgefonds einen positiven Beitrag zum Aktienmarkt leisten. Aber wenn ihre Kapitalquellen versiegen, können sie verheerende negative Auswirkungen haben. (Quelle: Charles Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, " Hedge Fund Holdings und Market Efficiency ", Federal Reserve Board, Mai 2014.)

Zwei Vorteile

Hedgefonds machen den Aktienmarkt weniger riskant. Das liegt daran, dass sie anspruchsvolle datenbasierte Anlagestrategien verwenden. Es ermöglicht ihren Analysten, mehr über einzelne Unternehmen herauszufinden als ein durchschnittlicher Anleger. Sie nutzen ungerechte Aktien aus und nutzen sie aus. Das macht Aktienkurse fairer bewertet.

Durch die Verringerung des Risikos verringern Hedgefonds die Aktienmarktvolatilität.

Viele Hedgefonds sind sehr aktive Anleger. Sie kaufen genügend Aktien, um über die Unternehmensleitung abzustimmen. Sie haben einen solchen Einfluss auf die Aktien des Unternehmens, dass sie das Unternehmen zwingen können, Aktien zurückzukaufen und die Aktienkurse zu verbessern. Sie können auch dazu führen, dass das Unternehmen Vermögenswerte oder Unternehmen mit geringer Produktion verkauft und effizienter und profitabler wird.

Fünf Nachteile

Hedgefonds erhöhen auch das Risiko. Das liegt daran, dass sie ähnliche quantitative Strategien verwenden. Ihre Computerprogramme können ähnliche Schlussfolgerungen über Investitionsmöglichkeiten ziehen. Sie beeinflussen den Markt, indem sie dasselbe Produkt wie hypothekenbesicherte Wertpapiere gleichzeitig kaufen. Wenn die Preise steigen, werden andere Programme ausgelöst und Kaufaufträge für das gleiche Produkt erstellt. So schaffen sie Asset-Blasen . Schauen Sie sich die Preise für Wohnimmobilien im Jahr 2005, Öl im Jahr 2008 , Gold im Jahr 2011, Treasuries im Jahr 2012 , den Aktienmarkt im Jahr 2013 und den US-Dollar im Jahr 2014 an.

Zweitens, der Einsatz von Derivaten durch Hedge-Fonds bedeutet, dass sie mit wenig tatsächlich investiertem Geld in der Lage sind, große Marktschwankungen zu erzeugen. Dazu gehören Optionskontrakte , die es ihnen ermöglichen, eine geringe Gebühr für den Kauf oder Verkauf einer Aktie zu einem vereinbarten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu zahlen. Sie können Leerverkäufe verkaufen, was bedeutet, dass sie die Aktien vom Broker ausleihen, um sie zu verkaufen, und versprechen, sie in Zukunft zurückzugeben. Sie kaufen Terminkontrakte , die sie verpflichten, ein Wertpapier, eine Ware oder eine Währung zu einem vereinbarten Preis an einem bestimmten Datum in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen.

Drittens sind Hedge-Fonds stark von kurzfristigen Finanzierungen durch Geldmarktinstrumente abhängig .

Dies sind in der Regel sehr sichere Möglichkeiten, Geld zu beschaffen, wie Geldmarktfonds , Commercial Paper von High-Credit-Unternehmen und CDs. Die Hedgefonds kaufen und verkaufen diese Instrumente an Investoren, um genügend Geld zu generieren, um ihre Margin-Konten aktiv zu halten. Die Bündel sind Derivate wie Asset-Backed-Commercial-Paper .

Normalerweise funktioniert das gut. Aber während der Finanzkrise waren viele Anleger so in Panik geraten, dass sie sogar diese sicheren Instrumente verkauften, um 100-prozentige Schatzwechsel zu kaufen. Infolgedessen konnten die Hedgefonds ihre Margin-Konten nicht aufrechterhalten und waren gezwungen, Wertpapiere zu Schnäppchenpreisen zu verkaufen, was den Börsencrash verschärfte. Für mehr, siehe 17. September 2008, Run on Money Markets .

Viertens nutzen sie diese kurzfristigen Schulden als Hebel , um die riskanten Derivate zu kaufen.

Nur so kann jeder den Markt übertreffen. Sie setzen darauf, dass ihre ausgereiften Computerprogramme und -analysen ihnen erlauben, öfter Recht zu haben als nicht.

Fünftens sind Hedgefonds nach wie vor weitgehend unreguliert. Sie können Investitionen ohne Prüfung durch die Securities and Exchange Commission tätigen. Im Gegensatz zu den Publikumsfonds müssen sie nicht vierteljährlich über ihre Bestände berichten. Das heißt, niemand weiß, was ihre Investitionen sind.

Wie sie dich beeinflussen

Wenn Sie Aktien entweder direkt oder über Ihren 401 (k), IRA oder Pensionsplan besitzen, sind Sie von Hedgefonds betroffen.

Häufig gestellte Fragen zu Hedgefonds